El poder corporativo en los Estados Unidos ha crecido a niveles sin precedentes, pero el ritmo al que ha crecido este poder se está desacelerando. Ambos hechos tienen importantes implicaciones para el futuro del capitalismo estadounidense.
Según la teoría del capital como poder (capital as power o CasP para abreviar), la búsqueda del poder capitalizado, y de más y más, es la fuerza impulsora clave del capitalismo moderno. Los capitalistas, argumenta CasP, particularmente los dominantes, juzgan su poder de manera diferente. Lo miden por el tamaño de sus ganancias y activos, pero no lo hacen de manera absoluta, sino en relación con los demás . Impulsados por el poder, su objetivo no es simplemente amasar más dinero, sino hacerlo más rápido que el promedio. Su "resultado final" no es la acumulación máxima, sino la acumulación diferenciada.
La Figura 1 examina este proceso en los Estados Unidos. Para facilitar la exposición, definimos 'capital dominante' como las 200 principales empresas en los EEUU en el conjunto de datos de Compustat de América del Norte, clasificadas anualmente por valor de mercado. Para medir su poder diferencial de lectura de ingresos relativos, comparamos, para cada año, las ganancias promedio antes de intereses e impuestos (EBIT) recibidas por una de las 200 empresas principales con las mismas ganancias registradas por la corporación estadounidense promedio.
La serie superior, graficada contra la escala logarítmica de la izquierda, muestra que este diferencial ha crecido exponencialmente. A principios de la década de 1950, el EBIT de una empresa de capital dominante típica era aproximadamente 1.000 veces mayor que el de la empresa estadounidense promedio. Pero habiendo aumentado a una tasa anual promedio compuesta del 4,1%, en 2007 esta proporción alcanzó un máximo histórico de casi 18.000.
Sin embargo, la tendencia alcista no ha ido en paralelo. Se estancó dos veces, primero durante el período comprendido entre 1974 y 1984, y luego nuevamente en los veinte años transcurridos desde el año 2000. Y estos momentos de calma no fueron casualidades.
La serie inferior, medida en el eje a su derecha, muestra la tasa de cambio anual de este diferencial. La tendencia de la regresión temporal y el polígono sombreado debajo representan una desaceleración persistente: a principios de la década de 1950, el diferencial aumentó a una tasa anual promedio de más del 6%; a finales de la década de 2010, aumentó un poco más del 2%.
Esta desaceleración no es sorprendente. El capital dominante crece principalmente a través de fusiones y adquisiciones y, a medida que lo hace, su ritmo de expansión se vuelve cada vez más difícil de mantener. Una cosa es que las empresas de capital dominantes dupliquen su tamaño relativo cuando son sólo 1.000 veces más grandes que el promedio. Otra muy distinta es hacer lo mismo cuando son 18.000 más grandes.
Y aquí se encuentra el problema. Los capitalistas y corporaciones dominantes no pueden dejar de intentar aumentar su poder. La necesidad de superar el promedio y crecer más rápido que otros está "en su naturaleza". Y eso tiene consecuencias, porque el aumento de los ingresos diferenciales requiere mayores amenazas, sabotajes y violencia contra el resto de la sociedad. Si esta presión implacable no se contrarresta con una resistencia democrática efectiva, es probable que la población estadounidense oigan mucho más sobre los beneficios de las 'economías de escala', los imperativos de la 'competencia global' y los dictados de la 'seguridad nacional' - procesos que, se les dirá, exigen que acepten corporaciones cada vez más grandes y una sociedad mucho más autoritaria.